当泰山用 1.8kg 的 “机甲腿” 消解了登山的体力门槛，让银发族与 Z 世代双双涌入时，另一个领域却陷入 “冰火两重天”：截至 2025 年 12 月，中国居民储蓄余额突破 160 万亿元，人均存款达 11 万元，可前 4 个月新增贷款暴跌 78%，每存 100 元仅愿借出 3 毛钱。西部证券预言的 “储蓄入市潮” 并未到来，即便 A 股新开户数激增 34.97%，居民资金仍在股市门外徘徊。这场 “现金为王” 的集体选择，恰似资本市场的 “茅台困境”—— 不是用户没有需求，而是市场未能像泰山那样，用 “精准创新” 破解用户的核心焦虑。
一、表象：储蓄高增与入市遇冷的悖论
160 万亿储蓄的背后，是居民 “想增值却怕亏损” 的普遍矛盾。这种矛盾在数据上呈现出诡异的平衡，却暴露了资本市场的深层短板：
（一）“保值焦虑” 与 “入场恐惧” 的撕裂
银行低利率与通胀高企的夹击，让居民陷入 “两难”：钱存银行，购买力逐年缩水，水果、肉蛋等日用品价格的涨幅远超存款收益；进入股市，又怕沦为 “被割的韭菜”。中国政法大学刘纪鹏的担忧戳中了痛点：政策红利往往被机构与上市公司截留，普通股民难以分享收益。这种 “付出与回报不对等” 的预期，让储蓄即便面临贬值，也不愿轻易入市 —— 毕竟 “亏本金比缩水更可怕”。
这与泰山面对的困境如出一辙：游客想登顶却怕劳累，居民想增值却怕亏损。但泰山用 “机甲腿” 给出了解决方案，而资本市场至今未能提供 “放心入场” 的答案。
（二）“理性配置” 掩盖下的信任缺失
市场将居民 “间接入市” 解读为 “成熟的标志”：通过 “固收 +” 基金参与权益市场的比例提升，直接炒股的散户减少。但深究本质，这是 “被动选择” 而非 “主动成熟”。2020 年以来每年新增 8.8 万亿元的超额储蓄中，有大量是预防性储蓄，其核心诉求是 “安全与流动性”，而股市的高波动与机构的 “暗箱操作”，恰好触碰了这种需求的禁区。
正如茅台因 “爹味形象” 失去年轻人，资本市场也因 “割韭菜” 的标签失去居民信任。泰山的成功在于 “主动适配需求”，而资本市场仍在等待用户 “克服恐惧”，这种被动心态注定了储蓄入市的 “慢半拍”。
二、根源：资本市场的 “三大门槛”，比泰山更难逾越
泰山用科技降低了登山门槛，而资本市场却存在三道 “隐形门槛”，这些门槛比泰山的十八盘更让居民却步：
（一）信任门槛：“割韭菜” 阴影下的心理防线
这是最核心的障碍。历史教训与现实担忧形成了 “双重恐惧”：2015 年股市波动中散户的惨痛记忆尚未消散，如今机构炒作、上市公司套现等问题仍未根治。刘纪鹏指出，政策红利难以惠及普通股民，这种 “制度性不公” 让居民形成 “入市即被收割” 的刻板印象。
对比泰山的 “用户共创” 逻辑：其 “机甲腿” 经过 200 余次算法优化，源于对 20—70 岁游客数据的收集，每一处改进都回应了用户痛点。而资本市场的制度设计，更多聚焦 “融资功能” 而非 “投资保护”，缺乏 “从用户中来” 的谦卑，自然难以赢得信任。
（二）产品门槛：“高风险” 与 “低收益” 的断层
居民的需求是 “风险可控的增值”，但资本市场的产品供给却呈现 “两极分化”：要么是高风险的股票，要么是低收益的存款，中间的 “安全垫” 产品严重不足。尽管 “固收 +” 基金被寄予厚望，但部分产品仍存在 “名不副实” 的问题 —— 行情好时收益不如股票，行情差时亏损堪比基金，未能真正实现 “稳健增值”。
这与茅台的 “产品滞后” 如出一辙：年轻人想要 “悦己小酒”，茅台却固守 “商务大瓶”；居民想要 “稳健理财”，市场却只有 “两极产品”。泰山则精准推出 “机甲腿” 这一 “中间解决方案”，既降低难度又保留体验，这种产品思维正是资本市场所欠缺的。
（三）认知门槛：“专业壁垒” 与 “教育缺失” 的鸿沟
股市的专业性远超登山，却缺乏 “机甲腿” 这样的 “辅助工具”。普通居民既不懂财务报表，也难辨市场陷阱，而投资者教育多停留在 “风险提示” 层面，未能提供 “实操指导”。2025 年新开户的投资者中，有 62% 表示 “不知如何选股”，最终只能跟风操作，沦为 “被割的韭菜”。
泰山的做法恰好相反：不仅提供 “机甲腿”，还在中天门设置免费换电池点，用 “硬件 + 服务” 降低使用门槛。资本市场若能建立 “智能投顾 + 风险对冲” 的辅助体系，像泰山优化算法那样适配居民需求，或许能有效消解认知鸿沟。
三、破局：向泰山学 “用户思维”，打开储蓄入市的大门
160 万亿储蓄并非 “不愿入市”，而是 “不敢入市”。泰山的 “破圈三法则”，为资本市场提供了可借鉴的转型路径：
（一）用 “制度减法” 消解信任门槛
泰山用科技降低了登山的体力门槛，资本市场需用制度降低信任门槛：
强化投资者保护：建立 “违规必赔” 机制，对上市公司套现、机构炒作等行为从重处罚，让刘纪鹏的 “担忧” 成为历史；
透明化市场运作：推行 “阳光化交易”，实时披露机构持仓与交易数据，消除 “信息不对称”；
优化政策传导：确保救市政策直达普通投资者，避免红利被截留，重建 “入市能赚钱” 的预期。
（二）用 “产品创新” 填补风险断层
借鉴泰山 “场景适配” 的思路，打造 “中间地带” 产品：
升级 “固收 +” 产品：设置 “亏损兜底” 条款，通过国债、黄金等资产对冲风险，真正实现 “稳健增值”；
推出 “主题型基金”：聚焦政策支持的新兴产业，如新能源、人工智能等，用 “赛道确定性” 降低选股难度；
开发 “储蓄转化工具”：将预防性储蓄与低风险权益产品挂钩，如 “存款 + 指数基金” 组合，兼顾安全与收益。
（三）用 “服务升级” 跨越认知鸿沟
像泰山提供 “换电池服务” 那样，为居民提供 “投资辅助”：
普及 “实操型教育”：开发 “模拟交易 + 直播教学” 平台，让居民像学用 “机甲腿” 那样掌握投资技巧；
打造 “智能投顾体系”：通过 AI 算法为不同风险偏好的居民定制投资方案，如同泰山的 “个性化助力”；
建立 “社区交流机制”：鼓励资深投资者分享经验，形成 “互助学习” 的氛围，消解投资孤独感。
四、结语：不是储蓄不愿入市，是市场没做好准备
当泰山用 “机甲腿” 让 75 万老年游客登上山顶时，资本市场仍在为 “储蓄入市” 发愁。两者的差异，本质是 “用户思维” 与 “自我中心” 的分野：泰山主动适配用户需求，用创新破解痛点；资本市场被动等待用户适应，用 “成熟论” 掩盖短板。
2020 年以来每年新增的 8.8 万亿元超额储蓄，不是 “沉睡的资金”，而是 “等待被唤醒的需求”。正如茅台需要放下 “爹味” 拥抱年轻人，资本市场也需要放下 “傲慢” 拥抱居民：用制度建立信任，用产品适配需求，用服务降低门槛。
160 万亿储蓄的入市之路，或许比登泰山更难，但只要像泰山那样坚守 “用户为本”，终能打开这扇大门。毕竟，居民想要的不是 “现金为王”，而是 “安心增值”—— 这一点，与想 “轻松登顶” 的游客，并无本质不同。